稳投放优结构 信贷服务实体重质效

　　● 本报记者 欧阳剑环 彭扬

　　2023年度金融运行数据发布在即。专家表示，2023年信贷有力支持实体经济，结构持续优化。往后看，信贷增长既会对实体经济保持稳固支持力度，又将更加注重新增信贷均衡投放，从而更好匹配宏观经济发展和经营主体需求；同时，将加大力度盘活被低效占用的金融资源，从而更有效支撑经济增长。

　　月间波动或更趋平稳

　　记者从业内了解到，有的商业银行已将部分为2024年“开门红”储备的信贷项目提前至2023年12月投放，因此，12月新增信贷数据环比变化或更趋平稳。

　　“预计2023年12月新增信贷规模为1万亿元，同比少增4000亿元。”光大证券（维权）金融业首席分析师王一峰表示，一方面，经济先行指标走弱预示有效需求不足问题仍待缓解，信贷投放内生增长动能较弱；另一方面，2022年12月结构性货币政策工具配套融资提款进程加快，抬高了比较基数。

　　人民银行公布数据显示，2023年11月新增信贷规模为1.09万亿元，2022年12月则为1.4万亿元。

　　中金公司研究部宏观首席分析师张文朗认为，2022年政策性开发性金融工具形成的基数较高，因此，2023年12月新增信贷难以实现同比多增，预计为1.1万亿元，接近上月水平。

　　不过，也有专家持相对乐观态度。天风证券首席固定收益分析师孙彬彬表示，进入2023年12月后，6个月票据利率先上后下，总体高于2022年同期水平；3个月票据利率低位震荡，6个月与3个月票据利差维持高位。“综合判断，2023年12月新增信贷规模料环比回升，同比多增，预计为1.7万亿元。”他在一份报告中写道。

　　有业内人士表示，实体经济有效需求、监管政策取向、信贷投放节奏等变化，增加了信贷数据预测难度，使得机构预测区间有所扩大，一些季节性规律正在弱化。

　　新增信贷均衡投放

　　“在2023年1月信贷投放高增长背景下，2024年初‘开门红’稍弱于2023年同期。”某国有大行浙江地区二级分行负责人告诉记者，其中项目贷款占比较高，同时，结构上仍重点投向民营、制造业和消费升级等领域。

　　近段时间，监管部门多次强调要注重新增信贷均衡投放。业内人士和专家研判，2024年开年乃至一季度新增信贷或出现同比少增，信贷扩张将更趋稳健。

　　不过，信贷投放的季节性特征仍会存在。江苏银行日前在接受机构调研时表示，根据初步统计，2024年“开门红”项目储备规模同比多增近20%，主要分布在绿色低碳、先进制造、科技创新和基建等领域，预计2024年信贷投放将保持平稳增长。

　　方正证券首席宏观经济学家芦哲认为，在贷款投放节奏更趋平稳的指引下，预计2024年1月乃至一季度，新增信贷比2023年同期少增。中信建投银行业首席分析师马鲲鹏也说，2024年一季度信贷投放或同比少增，与近五年同期平均水平接近。

　　从全年来看，信贷有望保持合理增长、结构均衡。马鲲鹏预计，2024年全年信贷增量与2023年基本持平或略有多增，

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责任编辑：张文